거시경제

금리·물가·성장률·고용·통화정책 등 금융시장에 영향을 주는 거시경제 흐름을 다룹니다. 국내외 경제지표가 주식·채권·환율과 투자자산에 미치는 영향을 분석합니다.

《킹 달러》 리뷰 — 달러는 어떻게 세계를 지배하는가, 그리고 얼마나 더 지배할 수 있는가

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킹 달러 세계를 지배하는 통화

《환율의 대전환》을 읽으면서 달러와 환율이 세계 경제를 어떻게 흔드는지를 체감했다면, 이 책은 그 구조의 뿌리까지 거슬러 올라간다. 달러는 왜 유일한 기축통화인가, 그 지위는 어떻게 만들어졌는가, 그리고 그것이 흔들릴 수 있는가.

[시장 분석] 연준 베이지북 9월 2026 – 완만한 성장, 에너지발 인플레 재점화 우려

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[시장 분석] 연준 베이지북 9월 2026 - 완만한 성장, 에너지발 인플레 재점화 우려

2026년 9월 2일 발표된 연준 베이지북은 “완만한 경제활동 증가”를 확인하면서도, 에너지 가격 상승·중동 분쟁·관세·장기 금리라는 4중 불확실성을 전면에 내세웠습니다. 금리 인하 기대보다 리스크 관리가 먼저인 시장입니다.

[시장분석] 한국 수출 8월 982억 달러 — 반도체 사상 최대, 3개월 연속 900억달러의 구조를 분석한다 (2026년 8월)

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[시장분석] 한국 수출 8월 982억 달러 — 반도체 사상 최대, 3개월 연속 900억달러의 구조를 분석한다 (2026년 8월)

2026년 6월 월 1,000억 달러 돌파라는 역사를 썼던 한국 수출이, 8월에는 982.5억 달러로 3개월 연속 900억 달러를 넘었다. 수치는 6월보다 낮지만, 내부를 들여다보면 구조가 달라졌다. 반도체가 467억 달러로 월 기준 사상 최대를 갱신하고, 컴퓨터는 419.5% 급등했다. 그 이야기를 한다.

[시장 분석] 미국 30년물 국채 5% — 역사가 말하는 경고 신호와 지금 우리 포트폴리오

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[시장 분석] 미국 30년물 국채 5% — 역사가 말하는 경고 신호와 지금 우리 포트폴리오

투자 세계에는 “무위험 수익률(risk-free rate)”이라는 개념이 있다. 국가가 발행한 채권, 특히 기축통화국인 미국 국채의 수익률이 그것이다. 모든 자산의 가격은 이 숫자에서 출발한다. 주식의 적정 가격을 계산할 때 쓰는 할인율도, 부동산 수익률을 평가할 때 비교하는 기준도, 기업이 돈을 빌릴 때 내는 이자도 모두 미국 국채 금리에 연동된다.

[시장 분석] 엔화 약세 끝인가 — 일본 금리 정상화가 원화·한국 자산에 미치는 영향

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엔화 약세 끝인가 — 일본 금리 정상화가 원화·한국 자산에 미치는 영향

일본은행(BOJ)은 2016년부터 마이너스 금리(-0.1%)를 유지해왔습니다. 저금리로 조달한 엔화를 팔고 고금리 국가 자산을 사는 ‘엔 캐리 트레이드’가 수십 년간 글로벌 금융 시장을 지탱하는 구조였습니다. 2024년부터 시작된 BOJ의 금리 정상화는 이 구조를 근본적으로 흔들고 있습니다.

《부의 갈림길》 리뷰 — 다섯 가지 대전환 앞에서 포트폴리오를 어떻게 바꿀 것인가

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《부의 갈림길》 리뷰 — 다섯 가지 대전환 앞에서 포트폴리오를 어떻게 바꿀 것인가

2026년, 세계 경제는 동시에 여러 갈림길 앞에 서 있다. 지정학 리스크는 줄어들지 않고, 미국 연준 의장이 교체되며, AI가 생산성 패러다임을 흔든다. 달러 패권은 흔들리는 것처럼 보이다가도 여전히 기축통화 자리를 유지한다.

《비트코인 없는 미래는 없다》 리뷰 — 달러가 비트코인을 두려워하는 진짜 이유

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《비트코인 없는 미래는 없다》 리뷰 — 달러가 비트코인을 두려워하는 진짜 이유

오태민 교수와 학생들은 강의실에서 나눈 토론을 책으로 엮었다. 출발점은 화폐철학이다. 돈이란 무엇인지, 신뢰는 어디서 오는지, 국가 없는 화폐가 가능한지를 묻는 데서 시작해 — 결국 비트코인과 달러의 충돌, 그리고 스테이블코인이라는 새로운 전선으로 이어진다.

[시장 분석] 미국 빚 40조 달러가 만든 투자 전략 디베이스먼트 트레이드, 왜 다시 돌아왔나

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[시장 분석] 미국 빚 40조 달러가 만든 투자 전략 디베이스먼트 트레이드, 왜 다시 돌아왔나

디베이스먼트(Debasement)는 ‘화폐 가치 하락’을 의미합니다. 정부가 부채를 늘리고 중앙은행이 통화를 공급하면 달러의 실질 구매력이 서서히 줄어드는데, 이 우려를 반영해 달러 연동 자산을 매도하고 공급량이 제한된 희소 자산을 매수하는 전략이 디베이스먼트 트레이드입니다.

[시장분석] 미국 10년물 국채 4.7% 장기화 — 주식·채권·부동산 자산별 영향 총정리 (2026년)

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미국 10년물 국채 금리가 4.7%대를 유지하고 있다. 2022년 이전 10년간 1~3%에 머물던 금리가 구조적으로 높은 수준에 고착됐다. 지난 10년간 투자자들이 당연하게 여겼던 공식 — “채권은 안전하지만 수익이 없다, 주식이 대안이다” — 이 공식이 무너졌다. 위험 없이 연 4.7%를 받을 수 있다면, 주식의 30배 PER은 어떻게 정당화되는가. 부동산 대출금리 7~8% 시대에 레버리지 투자는 어떻게 되는가.

[시장분석] S&P 500 PER 30배의 경고 — Forward·Trailing·CAPE로 보는 미국 주식 고평가 논쟁 (2026년)

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[시장분석] S&P 500 PER 30배의 경고 — Forward·Trailing·CAPE로 보는 미국 주식 고평가 논쟁 (2026년)

S&P 500이 7,700선을 유지하고 있다. 숫자 자체보다 중요한 건 그 숫자가 이익 대비 얼마나 비싼가다. Goldman Sachs는 연말 목표 8,000을 제시했고, 2026년 EPS 성장률을 14~25%로 전망한다. 그런데 동시에 CAPE(경기조정 PER)는 39배로 닷컴버블 이후 역대 두 번째로 높은 수준을 기록 중이다.